في روسيا، إطلاق أداة جديدة للتمويل التشاركي – وهي صكوك الأصول الرقمية
في روسيا، إطلاق أداة جديدة للتمويل التشاركي – وهي صكوك الأصول الرقمية
أعلن أوليغ غانييف، نائب الرئيس الأول ورئيس مركز التمويل التشاركي والمشاريع الخاصة في سبيربنك، على هامش المنتدى الاقتصادي الدولي السابع عشر "روسيا – العالم الإسلامي: منتدى قازان"، الذي يشهد انعقاد المنتدى الاقتصادي الإسلامي الروسي لسبيربنك، أن اهتمامًا كبيرًا بالتمويل التشاركي قد تشكل في روسيا خلال السنوات الأخيرة. إنه ليس مجرد أداة مالية منفصلة، بل جزء من نموذج اقتصادي أوسع يقوم على التوزيع العادل للمخاطر والشفافية والمسؤولية لجميع المشاركين. يمكن أن يصبح تطوير القطاع محركًا إضافيًا لريادة الأعمال والنشاط الاستثماري وجذب فئات جديدة من العملاء إلى الإطار المالي الرسمي.
صرح غانييف: "إن الاقتصاد الإسلامي اليوم ليس مجرد تمويل. إنه نظام بيئي مركزه الإنسان والثقة والمسؤولية الاجتماعية للأعمال. هذا النهج مطلوب بشدة في ظل التحول الاقتصادي العالمي، حيث تصبح الاستدامة والاحترام المتبادل شرطين أساسيين للتنمية طويلة الأجل. ونلاحظ أن الطلب الأكبر يتركز بشكل أساسي على المنتجات الخاملة، مثل خدمات إدارة النقد الإسلامية، والبطاقات والحسابات. تبلغ محفظة المنتجات الخاملة 5.6 مليار روبل، ويتجاوز العدد الإجمالي للعقود 180 ألفًا. في الوقت نفسه، تبلغ حصة العملاء الجدد 49% – أي ما يقرب من 86 ألف شخص، وحصة الكيانات القانونية الجديدة التي جذبناها لحسابات خدمات إدارة النقد الإسلامية تبلغ 46%. تتارستان هي الرائدة في مبيعات هذا المنتج. من خلال هذه المنتجات، نلبي الاحتياجات الأساسية لعملائنا: فتح حساب، حفظ الأموال، إجراء المدفوعات – وهكذا نضمن الدخول إلى مجال التمويل التشاركي".
من بين المنتجات الأكثر تعقيدًا، أشار غانييف إلى عقود التأجير (الإجارة)، وتمويل المشاريع وتمويل المطورين، وتمويل رأس المال العامل (القرض الحسن)، والمرابحة، والضمانات المصرفية، وخدمة "اشتر الآن وادفع لاحقًا" (BNPL)، وأدوات الصكوك. يتكون الجزء الأكبر من حجم الصفقات التي يعمل عليها سبيربنك من مشاريع كبيرة في البناء والبنية التحتية ومجالات مختلفة، وليس فقط المشاريع التجريبية.
قال أوليغ غانييف: "بمناسبة المنتدى، أطلقنا منتجًا جديدًا – صكوك الأصول الرقمية على منصة سبيربنك. الصفقات الأولى قيد الإعداد بالفعل، وهناك العديد قيد التنفيذ – لعملاء من باشكورتوستان وتتارستان وداغستان. فيما يتعلق بتشريعات الصكوك – فالمشاريع الكبيرة تحتاج إلى أموال طويلة الأجل: البنية التحتية، البناء، الصناعة، مراكز البيانات، المشاريع الإقليمية. يمكن أن تكون الصكوك أداة مناسبة لذلك. ولكن هنا أيضًا يجب تحديد القواعد الأساسية: ما هو الأصل الأساسي، وكيف يتم حماية المستثمرين، وكيف يتم الإفصاح عن المعلومات، وكيف يتم تداول الأداة في السوق".
من بين العوامل الرئيسية التي تحد من توسع نطاق التمويل التشاركي، حدد غانييف توحيد وتنسيق النهج على قدم المساواة مع التمويل التقليدي، ولا سيما التنظيم الضريبي والمحاسبي، وتوسيع نطاق تدابير الدعم الحكومي. وأكد أن المنتجات المصرفية الكلاسيكية للأفراد مدعومة من الدولة، كما توجد برامج إقراض تفضيلية للشركات.
وأضاف أوليغ غانييف: "حتى الآن، لا يُؤخذ التمويل التشاركي في الاعتبار ضمن هذه الآلية، مما يقلل من القدرة التنافسية لهذه الأدوات ويؤدي إلى التفاوت. إذا حصلت صفقة مماثلة في الخدمات المصرفية التقليدية على إعانة، بينما لا تحصل صفقة التمويل التشاركي عليها، فقد يكون المنتج أكثر تكلفة بالنسبة للعميل. في مثل هذه الحالة، يواجه البنك فعليًا خيارًا: إما جعل المنتج أكثر تكلفة للعميل، أو خفض ربحيته عن قصد. هنا نواجه بعض القيود لممارسة الأعمال التجارية بكفاءة".
*****
يقام المنتدى الاقتصادي الدولي "روسيا – العالم الإسلامي: منتدى قازان" في قازان خلال الفترة من 12 إلى 17 مايو 2026. وبموجب مرسوم الرئيس الروسي فلاديمير بوتين، اكتسب المنتدى في عام 2023 صفة فيدرالية، ليصبح المنصة الرئيسية للتفاعل بين روسيا ودول العالم الإسلامي.
وقد سجّل ممثلون من 103 دول للمشاركة في منتدى قازان 2026.
ويتضمن برنامج أعمال المنتدى لعام 2026، 149 فعالية موزعة على 21 مسارًا. كما سيُقام ضمن فعاليات المنتدى عدد من المعارض الدولية، منها: معرضٌ حول التعاون بين روسيا ودول العالم الإسلامي، ومعرض "الابتكارات. الاستثمارات. البنية التحتية"، ومعرض ومؤتمر للعقارات، والمعرض التجاري الدولي "قازان حلال ماركت". يتضمن جدول الأعمال أيضًا منتدى غرف التجارة والصناعة التابعة لدول منظمة التعاون الإسلامي، ومنتدى للدبلوماسيين الشباب، ومنتدى لرواد الأعمال الشباب، واجتماعات للجان الحكومية الدولية، ومؤتمرات ثنائية، ومهرجانات، ومشاريع رياضية وفنية، بما في ذلك سباقات الخيل "الأعمال على ظهور الخيل" وبطولة الفروسية الدولية.
في عام 2026، تحمل قازان لقب العاصمة الثقافية للعالم الإسلامي. سيكون موضوع التعاون الثقافي أحد المواضيع الرئيسية على جدول الأعمال الإنسانية للمنتدى حيث، سيُعقد مؤتمر وزراء ثقافة دول منظمة التعاون الإسلامي والدورة الخامسة عشرة للمؤتمر العام للإيسيسكو. سيختتم البرنامج بفعالية "إزغه بلغار جيني" في مدينة بلغار، المخصصة ليوم اعتناق شعوب بلاد البلغار الإسلام رسميًا.
يمكنكم الاطلاع على البرنامج الكامل للمنتدى على الموقع الإلكتروني الرسمي للمنتدى.
تتولى مؤسسة روسكونغرس مسؤولية إعداد وإقامة المنتدى، وتتولى مؤسسة "إدارة المشاريع الرياضية والاجتماعية" الإدارة التنفيذية لتشغيل المنتدى.
صرح غانييف: "إن الاقتصاد الإسلامي اليوم ليس مجرد تمويل. إنه نظام بيئي مركزه الإنسان والثقة والمسؤولية الاجتماعية للأعمال. هذا النهج مطلوب بشدة في ظل التحول الاقتصادي العالمي، حيث تصبح الاستدامة والاحترام المتبادل شرطين أساسيين للتنمية طويلة الأجل. ونلاحظ أن الطلب الأكبر يتركز بشكل أساسي على المنتجات الخاملة، مثل خدمات إدارة النقد الإسلامية، والبطاقات والحسابات. تبلغ محفظة المنتجات الخاملة 5.6 مليار روبل، ويتجاوز العدد الإجمالي للعقود 180 ألفًا. في الوقت نفسه، تبلغ حصة العملاء الجدد 49% – أي ما يقرب من 86 ألف شخص، وحصة الكيانات القانونية الجديدة التي جذبناها لحسابات خدمات إدارة النقد الإسلامية تبلغ 46%. تتارستان هي الرائدة في مبيعات هذا المنتج. من خلال هذه المنتجات، نلبي الاحتياجات الأساسية لعملائنا: فتح حساب، حفظ الأموال، إجراء المدفوعات – وهكذا نضمن الدخول إلى مجال التمويل التشاركي".
من بين المنتجات الأكثر تعقيدًا، أشار غانييف إلى عقود التأجير (الإجارة)، وتمويل المشاريع وتمويل المطورين، وتمويل رأس المال العامل (القرض الحسن)، والمرابحة، والضمانات المصرفية، وخدمة "اشتر الآن وادفع لاحقًا" (BNPL)، وأدوات الصكوك. يتكون الجزء الأكبر من حجم الصفقات التي يعمل عليها سبيربنك من مشاريع كبيرة في البناء والبنية التحتية ومجالات مختلفة، وليس فقط المشاريع التجريبية.
قال أوليغ غانييف: "بمناسبة المنتدى، أطلقنا منتجًا جديدًا – صكوك الأصول الرقمية على منصة سبيربنك. الصفقات الأولى قيد الإعداد بالفعل، وهناك العديد قيد التنفيذ – لعملاء من باشكورتوستان وتتارستان وداغستان. فيما يتعلق بتشريعات الصكوك – فالمشاريع الكبيرة تحتاج إلى أموال طويلة الأجل: البنية التحتية، البناء، الصناعة، مراكز البيانات، المشاريع الإقليمية. يمكن أن تكون الصكوك أداة مناسبة لذلك. ولكن هنا أيضًا يجب تحديد القواعد الأساسية: ما هو الأصل الأساسي، وكيف يتم حماية المستثمرين، وكيف يتم الإفصاح عن المعلومات، وكيف يتم تداول الأداة في السوق".
من بين العوامل الرئيسية التي تحد من توسع نطاق التمويل التشاركي، حدد غانييف توحيد وتنسيق النهج على قدم المساواة مع التمويل التقليدي، ولا سيما التنظيم الضريبي والمحاسبي، وتوسيع نطاق تدابير الدعم الحكومي. وأكد أن المنتجات المصرفية الكلاسيكية للأفراد مدعومة من الدولة، كما توجد برامج إقراض تفضيلية للشركات.
وأضاف أوليغ غانييف: "حتى الآن، لا يُؤخذ التمويل التشاركي في الاعتبار ضمن هذه الآلية، مما يقلل من القدرة التنافسية لهذه الأدوات ويؤدي إلى التفاوت. إذا حصلت صفقة مماثلة في الخدمات المصرفية التقليدية على إعانة، بينما لا تحصل صفقة التمويل التشاركي عليها، فقد يكون المنتج أكثر تكلفة بالنسبة للعميل. في مثل هذه الحالة، يواجه البنك فعليًا خيارًا: إما جعل المنتج أكثر تكلفة للعميل، أو خفض ربحيته عن قصد. هنا نواجه بعض القيود لممارسة الأعمال التجارية بكفاءة".
*****
يقام المنتدى الاقتصادي الدولي "روسيا – العالم الإسلامي: منتدى قازان" في قازان خلال الفترة من 12 إلى 17 مايو 2026. وبموجب مرسوم الرئيس الروسي فلاديمير بوتين، اكتسب المنتدى في عام 2023 صفة فيدرالية، ليصبح المنصة الرئيسية للتفاعل بين روسيا ودول العالم الإسلامي.
وقد سجّل ممثلون من 103 دول للمشاركة في منتدى قازان 2026.
ويتضمن برنامج أعمال المنتدى لعام 2026، 149 فعالية موزعة على 21 مسارًا. كما سيُقام ضمن فعاليات المنتدى عدد من المعارض الدولية، منها: معرضٌ حول التعاون بين روسيا ودول العالم الإسلامي، ومعرض "الابتكارات. الاستثمارات. البنية التحتية"، ومعرض ومؤتمر للعقارات، والمعرض التجاري الدولي "قازان حلال ماركت". يتضمن جدول الأعمال أيضًا منتدى غرف التجارة والصناعة التابعة لدول منظمة التعاون الإسلامي، ومنتدى للدبلوماسيين الشباب، ومنتدى لرواد الأعمال الشباب، واجتماعات للجان الحكومية الدولية، ومؤتمرات ثنائية، ومهرجانات، ومشاريع رياضية وفنية، بما في ذلك سباقات الخيل "الأعمال على ظهور الخيل" وبطولة الفروسية الدولية.
في عام 2026، تحمل قازان لقب العاصمة الثقافية للعالم الإسلامي. سيكون موضوع التعاون الثقافي أحد المواضيع الرئيسية على جدول الأعمال الإنسانية للمنتدى حيث، سيُعقد مؤتمر وزراء ثقافة دول منظمة التعاون الإسلامي والدورة الخامسة عشرة للمؤتمر العام للإيسيسكو. سيختتم البرنامج بفعالية "إزغه بلغار جيني" في مدينة بلغار، المخصصة ليوم اعتناق شعوب بلاد البلغار الإسلام رسميًا.
يمكنكم الاطلاع على البرنامج الكامل للمنتدى على الموقع الإلكتروني الرسمي للمنتدى.
تتولى مؤسسة روسكونغرس مسؤولية إعداد وإقامة المنتدى، وتتولى مؤسسة "إدارة المشاريع الرياضية والاجتماعية" الإدارة التنفيذية لتشغيل المنتدى.
